「 春めく 」

中小企業(金融機関等)の市場運用における基礎の基礎

結局金利は上がらない・・・?

お盆にご意見を頂戴した結果、結局金利は日本銀行が握っているというあたりまえの結論になりました。世界ではテーパリングが進む中、日本だけがその流れに逆行できるのかということですが、景気回復イコール低金利というシナリオが崩れない以上金利は上がり…

そろそろまずくないかと考えてます

決算にかまけてたらすっかりご無沙汰してしまいました。 ところで、債券市場そろそろまずくないですか・・・。フロントから外れて3年近く、全くのハズレかもしれませんが、今の政権と、日銀、今までの経験からなんとなくですがそんな気がします。それを確か…

マーケットニュートラルと言う投資信託

「債券の含み益が無くなってしまったら・・・」というタイトルで投稿する予定でしたが、またまた、マーケットニュートラルが流行ってると言うのを聞いてこちらを先に検証することとしました。 以前、マーケットニュートラルが大流行して、すぐに姿を消した事…

意外にまともなポートフォリオ

先日、とある会社のポートフォリオを検証する機会がありました。この会社、数年前に運用担当者が変わってその後のポートフォリオは大丈夫かと言うものです。当然、サラリーマン担当者なので運用スタンスは前任者を引継ぎ、金利水準お構いなしに超長期債も含…

誰も読んでないと思ってましたが・・・

誰にも読まれてないと思ってましたので日記のつもりで書いてましたが、数名の方は読んでくださってるようで、もう少し真面目に解りやすく書かないとって反省しています。 私は運が良く15年以上小さな金融機関で市場運用をやってましたが、ご承知の通り金融…

ラダーファンドが流行ってますが、ヘッジしたら負けるかも・・・

米ドル債のラダーファンドが人気ですが ヘッジコストが上がって価格が下がったなんて話を耳にします。 そもそも論ですが 何のためにラダーファンドに投資したのかを考えると ① 円金利が低下して円債では収益が稼げなくなった ② 直接ドル債に投資した場合為替…

「含み益」の温存

「含み益」の温存につて触れるのを忘れました。 含み益は「金利の上昇」「株価の下落」「円高」で あっという間になくなってしまいます。 普通の運用が出来ているところ(最終投資家)は 今までにないほどの含み益を抱えていると思います。 本来は、売却して…

ますます、マーケットの見通しが悪くなりました。

金利の見通しも、株の見通しも、為替の見通しも 悪くなりました。 米国債もこんなに早く2%になるなんて もう少し後かと思ってました。 でも運用には、「そんなの関係ありませんから」 みんな分かってて、なぜそんなに騒ぐ・・・ 運用の基本は 「いくら儲け…

最初は悩みましたが

こんな低金利・・・ どうやって儲けるのって思ってましたが よくよく考えると ものすごく簡単なマーケットだったような 先入観が邪魔して気づけませんでした 最初は・・・ 日銀ウォッチャーは間違えても 日銀さんは常に正しい だから、「金利は上がらない」 …

もしかして・・・

リーマンショックの逆をやれば景気は良くなる なんて、考えてませんか? あの時は、教科書を無視して全てのものが下がったって印象でした 時代が変わったとも思いました(笑) バズーカは株を上げ、為替を円安に誘導しました でも、ここで疑問が デフレは、…

輪廻転生と申しましょうか。

「難平(ナンピン)」と言う言葉が流行った時代がありましたが、 そんな時代が再びやって来そうなマーケット環境です。 あの時の教訓を忘れると酷い目に遭うかもしれませんね。 折角綺麗になったポートフォリオ 失いたくはないものです。